香港金管局:绿色金融 香港所长

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发布时间:2018-06-14 16:17

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  全球绿色金融迅速发展,香港金融管理局发表报告,指出发展绿色金融,香港有其所长。

  报告指,近年来全球绿色金融市场迅速发展。一方面,来自中国内地的绿色融资需求不断增加,另一方面,国际投资者也在积极寻找绿色投资机会。香港是国际金融中心,也是长期以来中国内地连接国际市场的门户,因此香港在推动海内外金融市场的互联互通,以及捉紧绿色金融机遇方面,发挥着独特作用。

  2017 年,中国内地绿色债券发行规模达到230 亿美元,占全球发行总量的15%,较2015 年增加超过20 倍。十九大报告中明确提出要「发展绿色金融」的国家战略。据估计,内地每年需要3-4 万亿元人民币(4800-6400 亿美元)的绿色投资,仅依赖境内投资难以满足庞大的融资需求。

  与此同时,国际投资者对绿色投资的兴趣也在逐渐增加。联合在2006 年设立“负责任投资原则”,截至2017 年4 月该原则已吸引了超过1700 个机构签字支持。这些签字机构旗下管理资产合计超过68 万亿美元。有业界研究显示,2012 至2017 年间以环境、社会及管治(ESG)为主题的交易所交易基金(ETF)规模增长达340%,总计超过110 亿美元。一项近期研究亦指出,68%的国际投资者计划增加低碳资产配置。

  有效配对中国内地的绿色融资需求和国际投资者的绿色投资需求会达致双赢。但碍于基础设施、市场惯例、法规监管等方面的差异,目前中国内地和国际绿色金融市场的互联互通仍未完成接轨,香港可从中扮演重要的「桥梁」角色。

  香港作为国际金融中心和亚洲领先的债券市场,拥有亚洲(除日本外)第三大债券发行市场,仅次于中国内地和韩国。2018 年1-5 月,至少13 笔绿色债券在香港发行,金额超过50 亿美元。发行人既有来自香港本地和中国内地的知名机构,也有多边投资机构和政策性银行。

  香港一直是连接中国内地和世界的门户,六成左右的外商直接投资(FDI)和内地对外直接投资(ODI)均通过香港进行。

  香港也是国际投资者投资中国内地债券市场的门户,以及中国内地企业首选的离岸债券融资平台。近期的两项发展进一步提升了香港的吸引力:

  债券通:2017 年7 月推出的「债券通」让国际投资者可以利用香港的交易和结算平台,继续在熟悉的法规框架、结算和托管方式以及现有内部操作模式下投资内地银行间债券市场。「债券通」在推出后短时间内便成为了国际投资者投资内地债券市场的首选渠道,单单在2018 年第一季的交易量已经达到1630 亿元人民币。

  中国内地企业离岸债券发行:中国内地发行人于2017 年累计发行超过2200 亿美元外币计价债券,其中大部分在香港发行。此外,许多内地发行人在香港发行人民币「点心债」。截至2017 年底,累计未偿还人民币「点心债」超过2000 亿元人民币。香港债券市场的深度和熟悉的监管及运作环境,吸引了大量内地发行人来港发债。在一带一路倡议下,内地企业因境外扩张而带动的离岸融资需求会不断增加,预计未来在港发债的数量会持续增加。

  香港的中介枢纽角色在绿色金融领域至关重要。目前国际投资者投资中国内地绿色金融市场常常面对绿色标准不一致、或对内地发行人持续符合绿色要求缺乏全面了解等问题。就此香港可以大大发挥桥梁作用:

  多家国际知名绿色债券评核机构已在香港设立办事处,为内地发行人的在岸和离岸绿色债券提供评核认证服务。这些于香港营运的评核机构可以将国际认可的绿色评估方法,以及实地了解内地市场的经验结合,从而更有效地提供国际投资者认可的评估认证服务。

  在特区政府的推动和支持下,香港质量保证局(HKQAA)在参考多个国际及中国内地标准的基础上,研发了「绿色金融认证计划」。该计划利用香港质量保证局在认证服务方面的经验及其对中国内地市场的了解,从而提高绿色融资的认受性,促进绿色金融发展。

  香港环境局于2017 年1 月公布了《香港气候行动蓝图2030+》(《行动蓝图》),订立了2030 年人均碳排放量由2014 年的6.2 吨减至3.3 - 3.8 吨的目标,以及碳排放强度(单位国内生产总值二氧化碳排放量)比2005 年下降65% - 70%的目标。《行动蓝图》提出了一系列减排措施:发展低碳公共交通;投资配合能源供应转型和适应气候变化的基础设施;致力于保护生物多样性;鼓励低碳消费和绿色采购。

  政府也积极推动绿色金融的发展。行政长官在施政报告中宣布绿色金融是一个重点发展领域,而财政司司长也在2018-2019 年度的财政预算案中提出了一系列支持政策,包括:债券资助先导计划,资助在香港发行的债券(包括绿色债券);绿色债券资助计划,资助使用香港质量保证局绿色认证服务的合资格绿色债券发行机构;政府绿色债券发行计划,借款上限一千亿港元,期望可起示范作用,吸引更多绿色项目的投融资者利用香港的平台;修订合资格债务票据计划,减免投资香港债券的税务负担。

  作者:周燕芬

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